卡卢梅特公司（Calumet Inc.）于9月1日宣布了其旗下全资子公司蒙大拿可再生能源有限责任公司（Montana Renewables LLC）MaxSAF扩建项目的新计划。 通过重新利用毗邻的卡卢梅特蒙大拿炼油厂中已投入运行且经过验证的炼油设备，蒙大拿可再生能源公司预计到2028年底将实现年产约2亿加仑可持续航空燃料（SAF），并达到日均1.7万桶的总产品销量。 该扩建项目剩余的总资本支出为1.37亿美元，而美国能源部通过其“能源主导地位融资办公室”最初发放的贷款所规划的这一大型项目总投资额为12亿美元。
鉴于资本要求大幅降低，蒙大拿可再生能源公司（Montana Renewables）和EDF已对最初于2025年1月签署的贷款担保协议（LGA）进行了修订。 美国能源部（DOE）对第二阶段的资助额度从最高6.58亿美元缩减为3400万美元的单笔最终提款，扩建项目的其余资金将由MRL的收益自行筹措。 原协议要求在第二阶段施工前必须承诺项目全部股权。修订后的结构不再需要第三方股权，从而消除了股权稀释，在为未来战略机遇保留简单资本结构的同时，加速了处理能力提升、可持续航空燃料（SAF）生产、产出率提高以及单位成本降低所带来的效益。
修订后计划的核心内容是，将部分CMR资产——包括一套加氢处理装置、一套制氢装置和一套石脑油分离装置——通过长期租赁方式重新部署至蒙大拿可再生能源公司。 该联接式加氢处理装置构建了一个专有的双反应器系统，其运行模式采用“精制”工艺而非行业标准的“裂解”工艺，在降低副产品产量和减少收率损失的同时，实现了具有竞争优势的可持续航空燃料（SAF）产量。 此外，包括目前位于厂外的一台第三台可再生燃料反应器在内的若干模块化组件，将使产能有能力在未来逐步扩展至超过2亿加仑。
此次扩建并非一个大型建设项目，而是由六个规模较小、可控且投资回收期短的项目组成，每个项目都旨在提高回报率并降低建设风险。 随着2026年春季检修期间瓶颈消除工作的完成，蒙大拿可再生能源公司目前的年化生产率为6000万加仑可持续航空燃料（SAF）；预计到2026年底，年化生产率将超过8000万加仑； 到2027年春季突破1.2亿加仑；并于2028年底达到约2亿加仑。 该项目还将每年约2000万加仑的可再生丙烷和丁烷——此前作为燃料气燃烧——转化为可销售产品，提高了可再生石脑油的收率，并通过规模效应和降低用水量来降低单位运营成本。
此次重组标志着卡卢梅特公司接管大瀑布厂区十余年来现代化改造进程的又一重要发展阶段。 计划于2026年第四季度进行停产检修以完成管线连接——这一时间安排使CMR能够在过渡前，借助当前居高不下的全球炼油利润率，实现约5000万美元的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。 CMR将保持运营，继续生产高品质的零售沥青，保留所有员工，并为整个厂区带来共享的成本效益。
“我们与能源部（DOE）修订后的协议，以远低于最初成本的价格促进了创新技术的发展和国内能源安全，”卡卢梅特公司首席执行官托德·博格曼表示。“EDF愿意对LGA项目规模进行合理调整，这体现了其对蒙大拿州最大农业投资项目的一贯支持。 我们期待与美国能源部继续通力合作，共同推动该项目取得成功。”
“我们竭尽全力激发工程和运营团队的创造力，他们开发出的项目在仅耗费原计划第二阶段15%资金的情况下，就实现了约70%的预期效益，”博格曼继续说道。 “美国能源部始终将我国的能源独立目标置于首位，同时展现出极大的灵活性，与我们通力合作，审慎地调整了贷款方案。MRL很荣幸成为首个获得本届政府支持的项目，我们感谢能源部全体团队对美国能源基础设施这一关键组成部分所作出的持续承诺。 在能源部的支持下，蒙大拿可再生能源公司将继续巩固其作为全球最大可持续航空燃料（SAF）生产商之一的地位，同时支持地区农业、蒙大拿州商界、我们的员工以及股东。”
此次扩建使MRL的原料总消耗量增至约20亿磅来自牧场和农场的原料，这些原料每年被转化为美国本土生产的可再生航空煤油、柴油和汽油；同时，通过在农村社区提供高技能技术岗位，该项目继续推动蒙大拿州的工资水平和税收基数增长。
修订后的贷款担保结构
美国能源部（DOE）的贷款仍分为两期。第一期7.82亿美元已于2025年2月发放，用于对MRL进行资本重组，其中包括卡卢梅特公司（Calumet）利用手头现金追加的1.5亿美元股权投资。 根据修订后的协议，剩余贷款额度已缩减为3400万美元的单笔最终提款——这较此前最高6.58亿美元的追加提款额度大幅减少。MRL预计将在满足某些商业、技术及法律先决条件后，于近期获得这笔款项。
在建设期间，预计MRL的留存收益将补充美国能源部（DOE）的资金，以使债务占合格支出的比例保持在55%以下。该贷款仍维持15年期限，年利率为美国国债利率加3/8%，本金和利息的偿付将推迟至MaxSAF投运后。 2029年3月的首次还款日和2039年12月的到期日保持不变。修订后的《贷款保证协议》（LGA）将提交给美国证券交易委员会（SEC），投资者应参阅已提交的协议以了解完整条款。
原文来源：Biodiesel Magazine
英文原标题：Montana Renewables announces innovative, capital-efficient expansion to 200 million gallons of SAF | Biodiesel Magazine
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